왜 선물인가요? A 주는 본질적으로 가치 투자이다. 시장을 일찍 퇴출하고 신진대사를 가속화하는 것은 시장 투자 성숙의 구현이다. 시장이 성숙하고, 좋은 화폐가 나쁜 화폐를 추방하고, 투기공간이 작을 경우에만 투자자들은 지루한 손해를 덜 먹을 수 있다.
결국 모든 것이 물줄기로 흐를 수 있지만, 항상 주식이 있어서 걸어가면 모든 길의 끝에 다다르게 된다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 주식명언) 2020 년 상장 기업 수가 사상 최고치를 기록하여 16 개에 달했다. 즉, 거의 백만 명의 투자자들이 답답해 죽었다는 것이다. 기억력을 길게 하기 위해서는, 이런 상장 폐지 주식의 진면목을 꼭 똑똑히 보아야 한다.
0 1
말 한 필
A 주는 30 년 동안 줄곧 걸어왔고, 많은 상장회사들이 왔다가 가는데, 마치 황급히 나그네를 지나가는 것 같다. 중국 만리장성 1992 가 자본시장에 상륙해 28 년을 분투한' 베테랑' 이 마침내 퇴시할 지경에 이르렀다.
중국 만리장성의 쇠락은 본질적으로 건설업계의 환금 주기가 길고 자금 압력이 큰 등의 특징으로 인해 발생한다. 20 15 이후 중국 만리장성의 급진적이고 빠른 확장은 오늘날 돌이킬 수 없는 국면의 근본 원인이다.
당시 중국의 만리장성은 국내에 의료산업을 배치해 대량의 정부 PPP 프로젝트를 청부 맡았고, 해외에서' 일대일로（중국이 추진 중인 신 실크로드 전략）' 프로젝트 건설을 진행했으며, 사업 범위는 미얀마 인도네시아 스리랑카 등 지역까지 확대됐다.
그러나 엔지니어링 계약 급증의 결과는 높은 부채입니다. 20 19 년 3 분기까지 중국 만리장성의 부채율은 이미 1 15.9% 에 달했다. PPP 프로젝트 투자 규모가 크고 상환 주기가 길기 때문에 중국 만리장성의 단기 지급 능력이 6% 미만이어서 스트레스가 크다.
이런 상황에서 중국의 만리장성은 자기도 모르게 막대한 실적 손실, 채무 급등, 자금사슬 단절의 연쇄반응에 빠졌다. 20 16 년 중국 만리장성의 주가는 15 원으로 시가가 245 억에 달했다. 퇴장을 앞두고 주가는 3 점밖에 안 된다.
결국, 중국의 만리장성은 30 세까지 살지 못했고, 젊은 마구간에서 기뻤던 말까지 지금 죽어 가고 있다.
02
소 두 마리
이 소는 황소의 소이자 쇠귀에 거문고를 연주하는 소이다.
1) 폭풍
우선 우리 앞에 온 1 호 선수는 모두의 오랜 친구이고, 폭풍은 철수한다. 비록 많은 사람들이 여전히 그것을 스톰 영상이라고 부르는 것에 익숙하지만. 그 해 아이폰 4 가 막 나왔는데, 스마트폰이 아직 보급되지 않았다. 폭풍 영상과 일상의 소리는 많은 사람들의 청춘 기억을 담고 있다.
20 15 우시장의 동풍을 타고 폭풍그룹은 처음으로 A 주 시장을 선보였다. 상장하자마자 일거에 28 자에 부딪쳐 신주 왕계관을 따냈다. 시가가 가장 높을 때 400 억 위안을 넘었다. 그러나 소가 1 년도 채 안 되어 폭풍그룹 주가가 급락했다. 이때부터 줄곧 남쪽으로 내려와서 다시는 뒤돌아보지 않았다.
폭풍의 흥망은 창시자인 풍신과 밀접한 관련이 있다. 20 14 년, 폭풍영상이 중국 PC 측 동영상 소프트웨어 2 위를 차지했지만, 풍신은 작은 플레이어 업무에 만족하지 않았다.
상장 후 그는 회사 전략을 VR, 스포츠, TV 의 몇 가지 주요 노선으로 전환하여 대대적인 인수를 진행했다. VR 은 아직 완전히 성숙하다고 말할 수 없다.' TV 를 위한 모든 것' 의 결과는 모두 소멸될 수밖에 없다. 체육사업에 관해서는 풍신이 직접 감옥으로 보내졌다.
영국 스포츠 판권회사 MPS 를 인수할 때 풍신은 융자 과정에서 뇌물을 뇌물로 공안기관에 의해 통제되었다. 이후 시장이 긴박해지면서 폭풍그룹은 업무 하락과 자금사슬 파손의 고통스러운 상황에 빠져 결국 증권감독회에 의해 퇴시됐다.
민망한 것은, 퇴시할 때 시가가 1 억도 채 되지 않았다는 것이다.
2) 뮤직 비디오
스포츠 산업에도 열중했고, 2 번 인물인 가약정 뮤직비디오도 2020 년 7 월 2 1 일 A 주식시장에서 거절당한 일생을 마감했다.
음악시도 일찍이 풍경이 적지 않았다. 20 10, 음악망은 인터넷 동영상 1 주로 창업판에 상장된다. 그 후 몇 년 동안 음악영화업, 음악시 스포츠, 음악시 구름, 음악시 자동차가 잇따라 성립되었다. 20 15, BATJ 에 이어 5 천억 번째 시가기술주가 되었다. 전성기 시가는 6543.8+0700 억에 달했다.
산꼭대기에 오르자 음악시는 슬럼프에 빠지기 시작했다. 전능한 사람이 없고, 영화를 찍고, 핸드폰을 만들고, 자동차를 만든다. 가약정은 유유할 수 있지만, 아무리 많은 돈이라도 몇 개의 난로를 함께 태울 수 있다. 결국 돈이 없어졌고, 사람이 도망가고, 제국이 무너지고, 온통 닭털이었다.
더 높이 볶을수록 더 비참하게 떨어진다. 영화계는 두 명의 큰 손목을 가지고 있는데, 하나는 나갈 수 없고, 하나는 들어갈 수 없다. 내가 과거에 영광으로 가득 찼을 때, 나는 어떻게 착실하게 일을 잘 해야 할지 몰랐고, 나는 단지 내가 수소처럼 좌충우돌했다는 것을 알고 있었다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 명예명언) 지금 이런 밭에 도착하니 정말 불쌍하고 유감입니다.
03
호랑이 세 마리
호랑이가 평양에 떨어지더라도 재난을 피할 수 없다.
1) 케이티
12 월 16 일 케이티가 은퇴한 것은 그가 A 주 시장에서 마지막 거래일이다. 20 여 년 동안 상장된 이 베테랑 기업은 A 주 시장에서 세 번째 10 년 동안 완강히 첫걸음을 내디뎠다. 그러나 이 단계는 너무 무거워서 구세대 투자자들이 과거의 휘황찬란함을 회고할 겨를이 없어 황급히 끝났다.
바이오매스 발전 제 1 주' 로 케이디티는 당시 A 주에서 가장 빛나는' 스타회사' 중 하나였다. 20 12 의 주주총회에서 당시 회장이었던 진혁룡은 2020 년 세계 500 대 기업에 진출하겠다고 위협했다. 20 15 의 강세장에서 케이티의 시가는 한때 2 100 억을 돌파했다.
시장이 물러나기 전에 케이티의 시가는 6 억도 안 된다. 지금 진혁룡의 위대한 포부를 회고하는 것은 일종의 풍자이다. 한 글자라고 해도 과언이 아니다. 그런데 문제는 어디에 있나요?
2009 년부터 케이티 전력이 9 개의 바이오매스 발전소를 인수하여 바이오 매스 발전 산업에 본격적으로 진입했습니다. 20 12 에서 20 15 까지 89 개의 바이오 매스 발전소, 58 개의 임업 회사 및 여러 풍력 발전 회사를 인수했습니다.
대규모 확장은 정당한 효과를 거두지 못했다. 20 17 년부터 회사는 지속적인 적자에 빠지기 시작했고, 몇 년 동안 누적 적자가 100 억원을 넘어섰다. 오히려 회사 부채가 산더미처럼 쌓였다. 20 14 년 말 총 부채가 10 억원을 넘어 20 15 년 말보다 두 배로 늘었는데, 지금은 총 부채가 300 억원에 달한다. 결국 나는 갑자기 시장에서 물러났다. 나는 방금 그 말에 대답했다고 말할 수 밖에 없다: 걸음이 너무 커서 쉽게 알을 잡는다.
2) 은비둘기
A 주에 상륙한 20 여 년의 자본시장 노장 은비둘기는 하남에서 가장 큰 제지업체 중 하나로' 하남 제지대왕' 이라는 미칭을 가지고 있었다.
하지만 20 1 1 부터 은비둘기의 활약이 장기적으로 부진했다. 20 1 1 부터 20 19 까지 은비둘기 버클 순이익이 아닌 적자 총액이 28 억원을 넘어섰다. 올 상반기 은비둘기 매출은 다시 60.9% 하락했고 순이익 적자는 6543 억 8000 만 원을 넘어섰다.
경영 상황이 하락하여 정보 공개 위법 혐의로 증권감독회에 입건되어 조사를 받았다. 집 누출이 밤비를 맞고 있다고 할 수 있다. 현지 국유자본인 뤄하의 시기적절한 구조는 은비둘기의 주가를 구하지 못했다. 결국 은비둘기는 20 번째 거래일 연속 액면가 (1 위안) 를 떨어뜨려 A 주 시장의 또 다른 상장 회사가 되었다.
제지업계의' 김구은 10' 성수기가 오기 전에 은비둘기가 시장을 떠나는 운명은 이미 정해져 있다. 하남의 자랑스러운 비둘기를 더 이상 이륙할 수 없게 했다.
3) 날카로운 전기
예전의 이름은 이 두 회사에 지지 않는다. 20 1 1 연초에 출시되었을 때 최초의 천억 시가인 풍력 회사이기도 하다. 90 위안/주식의 발행 가격이 상거래소 역사상 가장 높은 발행 가격 기록을 세웠고, 명실상부한' 풍력 제 1 주' 를 기록했다.
실적이 탄탄하고 성장성이 좋은데, 예리한 전기가 어떻게 퇴시할 수 있단 말인가?
자업자득으로 더 이상 살 수 없어, 루이 전기의 조작이 정말 너무 까다로워서, 자신을 탈시장으로 가지고 놀고 있다고 말할 수 밖에 없다. 출시 후, 예전기는 20 1 1 연도, 20 12 년, 20 14 년도에 세 차례의 고전송을 실시하여 자본금이 6 배로 확대되었다.
그리고 서전은 주식 자본을 확대하여 더 많은 투자자들이 구매하도록 끌어들이지만, 좋은 실적 지지는 없다. 상장 당시, 루이 전기 순이익은 20 10 의 28 억 6 천만에서 6 억으로 폭락한 이후 여러 해 연속 적자를 냈다. 20 1 10 이후 예전 주식 누적 적자가 100 억원을 넘는 것으로 집계됐다.
다년간 적자를 낸 후에도 예전의 최고주가는 여전히 90 위안의 발행 가격을 유지하고 있다. 이후 주가는 남쪽으로 내려가 결국 1 위안 관문으로 하락하여 2020 년 처음으로 액면가로 상장된 주식이 되었다.
슬프게도, 전 국왕은 참담한 결말을 맺었다. 그러나, 다시, 후세 사람들은 배우지 않고 애통해하고, 후세 사람들도 후세를 위해 애통해하게 한다.
04
쥐 네 마리
이곳의 쥐는 귀여운 제리가 아니라, 한 무리의 사람들이 때리라고 외치는 쥐이다.
1) 전산 요희
천산약기는 2002 년에 설립되어 20 1 1 A 주에 상륙한 후' 유전자 검사',' 정밀 의료' 등의 개념과 인수, 자산 재편으로 시가가 한때 300 억원에 달했다.
그러나, 많은 의료 특허와 빈번한 투자는 지속적으로 좋은 성과로 전환되지 않았다. 20 18, 천산약기 손실 24 억, 20 19, 손실 7 억. 올해 1 분기에 이 회사는 이미 거의 2 억 위안의 적자를 냈다.
이것은 단지 손실일 뿐이다. 20 15 이후 천산약기의 실적 조작률은 거의 100% 에 달했다. 20 15 년, 천산약기 허증소득 7950 만 5000 원, 그해 연보 공개이익총액의 96% 를 차지했다. 20 16 년도 가상 증가이익총액은 약 3 억 6 천만 원으로 그해 연보 공개이익총액의 160% 이상을 차지한다.
재무조작 외에도 천산제약기계주식유한공사 실질지배인, 회장 유향화, 동생 유화산도 회사 자금거래를 조작했다. 조사 결과, 20 17 년, 천산약기가 2 인 계좌로 이체된 자금액은 194 억원에 달하고, 2 인 계좌는 천산약기 자금액 8 억원에 이릅니다. 20 17 년 말까지 돈마기 두 형제가 불법적으로 점유한 자금 잔액이 10 억 원을 넘어섰다.
이렇게 대담하여 사람을 화나게 한다. 중국증권감독회가 유향화와 유화산에 벌금을 부과하기로 결정하고 평생 증권시장 진출을 금지하는 것은 죄가 마땅하다고 할 수 있다. 다만 천산약업이 퇴장하여 거의 5 만 명의 주주를 고생시켰다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 약업, 약업, 약업, 약업)
2) 김아 기술
김아기술은 전산에 비해 그 이상을 하고 있다.
상장 초기에 김아기술은 한때' 비디오 게임 제 1 주' 라는 꼬리표를 붙였고 주가는 20 15 에서 70 원 근처로 올랐다. 그러나 2065438+2008 년 3 월, 증권감독회는 회사가 허구 고객, 허구업무, 위조계약, 허구지급 등으로 수입과 이윤을 허위로 늘렸다는 혐의를 발표했다. , 그리고 첫 번째 공개 발행 승인을 속였다.
회사의 실제 지배인 주욱휘는 이후 주식 발행 사기죄로 쓰촨 성 공안청 직속공안국 형사구금에 휘말려 김아과학기술주가도 폭락했다. 20 18 년 8 월 결판되기 전까지 종가가 1 위안 미만이었다.
설상가상으로, 김아기술은 사기 발행으로 많은 투자자들에 의해 기소됐고, 법원은 원고의 각종 손실을 모두 약 445 1 000 원으로 배상하라고 판결했지만 김아기술은 제때에 배상금을 지급하지 않았다. 올해 1 분기 현재 기말 현금 및 현금 등가물 잔액은 400 만원 미만이다.
시장이 물러날 때까지 투자자들은 여전히 정당한 보상을 받을 수 없었다.
3) 용력 생물
용력생물 2065.438+05 시가는 6543.8+02 억 5 천만 원에 이른다. 퇴시가 되었을 때 654.38+065.438+00 억이 넘는 시가가 없어졌다. 주가는 이미 20 위안 이상의 고점에서 90% 폭락했다.
한때 용리생물도 국가 중점 하이테크 기업 자격 인증을 받은 것은 산둥 우성의 도시 명함 중 하나였다. 그러나 결국 재무조작으로 증권감독회에 공개적으로 출석을 불렀다. 나는 감탄하지 않을 수 없다: 좋아, 너는 정말 눈속임인데, 또 반란을 일으켰다!
용력의 도산은 반드시 위약부터 말해야 한다. 특히 용리생물 미청산 중해신탁은 6543.8+0 억 3700 만 원의 대출로 위약이 된다. 그런데 이상하게도 용리생물은 당시 9 억 3600 만 원의 화폐자금을 보유하고 있었고, 부채율은 30.46% 에 불과했고, 채무 불이행을 구성하지 않는 것 같다.
그 후, 증권감독회는 조사를 하러 갔는데, 모른다. 20 17 년, 용리는 연간 순이익1..1.7 억원에서 1.7.6 억원까지 예상된다고 발표했다. 그러나 이후 회사는 연간 순이익을 적자 34 억 8000 만 원으로 낮추는 것으로 조사됐다. 자료에 따르면 20 17 년, 20 18 년, 20 19 년, 회사 결손 총액은 7 10 억원이다. 앞뒤 격차가 놀랍다.
용리생물은 두드러진 체계적 조작으로 4 대 전형적인 사례 중 하나로 꼽혔다. 지난해 7 월 15 가 정식으로 퇴장한 것은 당연한 결말이다.
4) 밥
모든 사기와 사기의 상장 폐지 중에서 가방은 악의 꽃이다. 상장 초기부터 이 주식은 죄악과 거짓말로 가득 찼다.
가방의 초기 업무는 영화 기술을 핵심으로 하는 기능성 제품을 경영하는 것이다. 출시 후 VR, 로봇, 인공지능 등을 변형해 수많은 인수와 투자로 바오 이천 주가가 급등했다. 러시아워에는 심지어 30 위안에 육박하여 주식당 700 억 위안의 가치가 있다.
20 17 년, 증권감독회는 금보가 허증구매협정을 이용해 회사 평가를 부풀려 상장회사 65438+2900 만 주를 사취하는 범죄 사실을 폭로했다. 사건 발생 후, 달리기 실연으로 3 년 손실 100 여억 원의 사실이 유출되었다. 회사 주가가 폭락해 700 억 시가가 거의 잿더미가 되어 9 만여 주주들이 질식했다.
05
라벨
운하를 구하는 것은 이렇게 맑다. 왜냐하면 근원에 생수가 있기 때문이다. A 주를 맑게 유지하려면 유동성을 강화해야 한다. 따라서 생수의 근원을 여는 것 외에도' 죽은 물' 을 맑게 하는 것도 중요하다.
새로 반포된 새로운 규정은' 역사상 가장 엄격한 퇴시제도' 라고 불린다. 시장은 일반적으로 202 1 년 A 주가 하락할 것으로 예상하고 있으며, 어느 정도까지 상승할지 지켜볼 것이다. 하지만 미국 주식이 연평균 300 마리도 안 되더라도 현재 수준을 훨씬 넘어설 것으로 예상된다. 202 1 A 주가' 출청' 을 가속화하는 큰 해가 될 수밖에 없다.