국가가 아직 B주 시장을 명시적으로 폐지하지는 않았지만 계속되는 B주 시장의 급락은 실로 명백한 딜레마이다. 그러므로 개혁은 확실하고 필수적이다.
20년 전에는 해외 외환자금을 '유입'하기 위해 외화표시 B주 시장을 개설해야 했다면, 20년 후 오늘은 위안화 시장 국제위원회는 국내 외환자금이 '나가도록' 설계됐다. 그러므로 우리는 가능한 한 빨리 B주 시장을 폐쇄하고 국제위원회를 출범시키며 우리나라 주식시장을 위안화로 '통일'해야 합니다.
현재 상하이와 선전 B주 시장에는 106개의 주식이 상장되어 있으며, 이 중 21개의 B주의 주당 순자산은 미배분 이익을 밑돌았습니다. 40개의 B주는 올해 1분기에 주당 1센트 미만의 이익을 얻었습니다. B주 106개 중 Chenming B만 A+B+H주이고, 85개가 A+B주, 나머지 20개가 순수 B주이다.
B주를 국제이사회로 이전하는 것을 옹호하는 사람들도 있습니다. 이는 나쁜 생각입니다. 다가오는 상하이 증권 거래소의 국제 이사회에는 세계적 수준의 외국 대기업만 상장할 수 있고, 최소한 세계 500위 안에 들어야 하는데, B주 시장에 상장된 기업은 모두 국내 기업이기 때문입니다. 따라서 B주 시장의 모든 기업은 국제 이사회에 상장될 자격이 없습니다.
B주 시장을 폐쇄하는 방법은 일반적으로 B주를 사라지게 하는 방법에는 세 가지가 있다고 저자는 생각한다. 구체적인 운영에서는 약한 시장의 낮은 위치를 선택하고 먼저 모든 B 주식의 거래를 영구적으로 중단한 다음 다음 세 가지 방법으로 모든 B 주식을 처분하는 것이 가장 좋습니다.
(1 ) A+B주 85주, A+B+H1주 : 'A주 추가발행+B주 자사주 소각' 방식을 채택한다. 즉, A주를 1:1 비율로 추가 발행해 B주를 매입한 후 B주를 모두 소각하는 방식이다. 즉, A주 사모발행을 통해 회사의 대주주나 전략적 기관투자가가 B주를 현금의 일부 또는 자산의 일부 형태로 동시에 매입하고, B주를 직접 양도할 수 있도록 돕는다. A주로 전환할 경우 해당 주식의 최종 보유자는 회사의 대주주 또는 전략적 기관투자자여야 하며, 고정기간은 12개월이다.
(2) 순수 B주 20개 중 상위 성과자를 대상으로 '선 민영화 + 후 A주로 복귀' 모델을 채택합니다. 즉, 재무상태가 양호하고 실적이 우수한 B주를 선정하여 회사의 대주주가 이에 대한 비용을 지불하거나, 새로운 전략적 기관투자자를 유치하여 회사가 먼저 B주 민영화 인수를 완료한 후 A주로 복귀하도록 돕는 것입니다. -주식시장에서 다시 IPO를 신청합니다.
(3) 20개 순수 B주 중 실적이 저조한 기업을 위해 주식 시장에서 퇴출하기 위해 '완전 민영화' 모델을 사용합니다. 즉, 실적이 좋지 않고 A주 IPO 조건을 충족하지 못하는 순수 B주에 대해 회사의 대주주 또는 회사 자체가 사비로 구매하여 B주의 완전한 민영화를 달성합니다. 중국 주식시장에서 완전히 철수한다. 물론 민영화 이후 이들 기업은 A주 시장에 재진입해 구조조정 등의 조건이 성숙되면 IPO를 신청할 수도 있다.